清徐17 万亿美元的另类投资热潮被批 “昂贵又浪费”

财经新闻2025年06月03日 23:40 1169admin

17 万亿美元的另类投资热潮被(🃏)批 “昂贵又浪费”

清徐　　华尔街称当前是另类资产的黄金时代，但曾花数十年帮助养老金和捐赠基金设计现代投资组合的(🗳)理查德・恩尼斯却认为，这是一种正从投资组合中吸走数十亿美元的 “代(🌮)价高昂的错觉”(📼)，且这种错觉将在未来几十年内破灭。

　　多年来，机构投资者听到的宣传始终如一：股票和债券的被动回报(📶)尚可，但资金管理者要想实现增长，就需要对冲基金、私人资产和其他另类投资工具。然而，在剖析数据后，曾助力开创投资咨询行业的(📁)恩尼斯发(😢)现，几乎没有证据表明这一说法成立。

　　作为行业质疑者，恩尼斯曾通过自己与人共同创立的咨询公司（后被翰威特咨询公司收购）为美国主要机构提供咨询服务(🍳)。这位 81 岁的退休老人认为，如今市场充斥着从风险投资到私募股权等复杂产品，而这些产品的费用会削弱其在回报或风险降低方面的任何优势。他指出，剩下的只是一门 “昂贵(🚾)又浪费” 的生意，其高明之处在于让资产配置者相信：如果质疑另类投资的魔力，就会被排除在精英圈子之外。

17 万亿美元的另类投资热潮被批 “昂贵又浪费”

　　“另类投资带来了极高的成本，却只带来普通的回报 —— 也就是基础(🌍)股票和固定收益资产的回报，” 他在一篇即将发表于《投资组合杂志》（Journal of Portfolio）的研(🚗)究中写道。

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